| การทำธุรกรรมแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ (Securitization) |
|
|
|
|
บตท. ซื้อสินเชื่อที่อยู่อาศัยจากสถาบันการเงินในตลาดแรก และจะนำสินทรัพย์คือกองสินเชื่อที่อยู่อาศัย มาแปลงเป็นหลักทรัพย์ โดยการออกตราสารหนี้หนุนโดยสินเชื่อที่อยู่อาศัย (Mortgage-Backed Securities - MBS) ขายให้กับนักลงทุนในประเทศและต่างประเทศ ในกระบวนการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์นั้น กองสินเชื่อที่อยู่อาศัยดังกล่าว จะถูกโอนไปยังนิติบุคคลเฉพาะกิจ (Special Purpose Vehicle - SPV) ที่ บตท. จัดตั้งขึ้น เพื่อแยกความเสี่ยงของกองสินเชื่อที่โอนมานั้นออกจากความเสี่ยงของ บตท. และสถาบันการเงินที่เป็นเจ้าหนี้สินเชื่อเดิม จากนั้นนิติบุคคลเฉพาะกิจจะทำการออกตราสาร MBS โดยใช้กองสินเชื่อที่นิติบุคคลเฉพาะกิจได้รับโอนมาเป็นหลักประกันตราสารที่ออก โดยผู้ลงทุนในตราสารจะได้รับดอกเบี้ยและเงินต้นจากกระแสเงินสดที่เรียกเก็บได้จากผู้กู้รายย่อย ตามเงื่อนไขที่กำหนด โดยทั่วไปการออกตราสาร MBS จำเป็นต้องได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ และมีกระบวนการเสริมความน่าเชื่อถือของตราสาร (Credit Enhancement) เช่น การให้สถาบันรับประกันความเสี่ยงตราสาร มารับประกันการชำระเงินแก่ผู้ลงทุน เป็นต้น ทั้งนี้ เพื่อเป็นการสร้างความมั่นใจแก่ผู้ลงทุน รายละเอียดแสดงไว้ในแผนภาพที่ 1 และ 2
แผนภาพที่ 1 : โครงสร้างพื้นฐานของการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์
แผนภาพที่ 2 : โครงสร้างของธุรกรรมการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์
|
การจัดซื้อสินเชื่อ (Loan Purchase)
การระดมทุน (Funding)
การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ (Securitization)
ธุรกรรมของเรา การทำธุรกรรมแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ (Securitization)