smcthailand

บตท. ซื้อสินเชื่อที่อยู่อาศัยจากสถาบันการเงินในตลาดแรก และจะนำสินทรัพย์คือกองสินเชื่อที่อยู่อาศัย มาแปลงเป็นหลักทรัพย์ โดยการออกตราสารหนี้หนุนโดยสินเชื่อที่อยู่อาศัย (Mortgage-Backed Securities - MBS) ขายให้กับนักลงทุนในประเทศและต่างประเทศ ในกระบวนการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์นั้น กองสินเชื่อที่อยู่อาศัยดังกล่าว จะถูกโอนไปยังนิติบุคคลเฉพาะกิจ (Special Purpose Vehicle - SPV) ที่ บตท. จัดตั้งขึ้น เพื่อแยกความเสี่ยงของกองสินเชื่อที่โอนมานั้นออกจากความเสี่ยงของ บตท. และสถาบันการเงินที่เป็นเจ้าหนี้สินเชื่อเดิม จากนั้นนิติบุคคลเฉพาะกิจจะทำการออกตราสาร MBS โดยใช้กองสินเชื่อที่นิติบุคคลเฉพาะกิจได้รับโอนมาเป็นหลักประกันตราสารที่ออก โดยผู้ลงทุนในตราสารจะได้รับดอกเบี้ยและเงินต้นจากกระแสเงินสดที่เรียกเก็บได้จากผู้กู้รายย่อย ตามเงื่อนไขที่กำหนด โดยทั่วไปการออกตราสาร MBS จำเป็นต้องได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ และมีกระบวนการเสริมความน่าเชื่อถือของตราสาร (Credit Enhancement) เช่น การให้สถาบันรับประกันความเสี่ยงตราสาร มารับประกันการชำระเงินแก่ผู้ลงทุน เป็นต้น ทั้งนี้ เพื่อเป็นการสร้างความมั่นใจแก่ผู้ลงทุน รายละเอียดแสดงไว้ในแผนภาพที่ 1 และ 2

 

  Asset Securitisation
SMC would purchase pool of housing loans from financial institutions in the primary market, and then securitised such pools of housing loans by the issuance of Mortgaged Back Securities – MBS, to be sold to both local and foreign investors.  Under the asset securitisation process, the pool of loans will be transferred to a Special Purpose Vehicle (SPV) which will be a juristic person established by SMC in order to segregate the risk of pools of loans from SMC risk and loan originators.  Then, SPV will issue MBS instrument backed up by the pool of housing loans transferred to the SPV.  Investors in MBS instrument will receive both interest and principal repayment generated from cashflow stream collected from loan borrowers under the specified terms and conditions.  Generally, MBS issue must receive credit rating from any eligible rating agency, and also to be attached with credit enhancement scheme, such as the repayment of loan interest and principal to be insured by reliable credit insurance institution, in order to assure investors’ confidence, as in details shown in Figure 1 and 2.